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以瘦為美， 醫美項目成為纤體瘦身重要門路。 中國肥胖人群基数大， 且自感超重率高， 以瘦為美的觀念促進纤體瘦身市場發展。 依照弗若斯特沙利文数据， 2020年中國肥胖人群為 2.2亿人， 同比增长 4.8%， 占比全國总人口的 15.6%， 中國肥胖人群基数较大； 依照艾媒咨询调研報告， 2022年有 77%網民自感體重超重， 新時代消费者以瘦為美的觀念促進纤體瘦身市場發展。 醫美項目作為纤體瘦身的重要門路， 精准傳染感動， 成果精采，具备较大成漫空間。 依照艾媒咨询调研報告， 2022年網民選擇藥物、 手術减肥比例為 27.8%、 20.0%， 醫腋臭怎麼辦,美為纤體瘦身重要門路之一， 合規項目包括手術吸脂、 酷塑冷冻溶脂、 魔塑射频溶脂、 中醫埋線、 注射肉毒毒素等， 在成果、 時辰成本等方面具备優势， 勾當和食物仍為纤體瘦身的首要實現門路， 2022年網民選擇比例為 69.9%、 59.3%； 依照艾媒咨询， 2021年中國仅健身器材和成果性食品市場范畴超過 3000亿元， 市場廣阔， 若能斥地出更多安全高效醫美項目， 有望更换部分健身、 食品瘦身需求， 带動市場扩容。
溶脂针： 暗藏市場范畴超過十亿元， 布局厂家较少， 竞争和缓。 溶脂针經過進程非手術法子，将含有溶解脂肪细胞或低沉脂肪细胞活性溶液注入特定部位以實現减少脂肪堆积， 达到瘦脸瘦身成果， 首要溶解脂肪成分包括去氧胆酸、 磷脂酰胆碱。 目前独一艾尔建旗下的 Kybella 溶脂针在 2015年 4月获得 FDA 認證， 國内尚未获批產品。 依照艾尔建年報， Kybella 溶脂针2019年全球收入為 0.31亿美元， 同比低落 19.4%， 其中美國地區收入為0.27亿美元， 占据主导。 Kybella 景气度下行， 首要由于： 1） 艾尔建 17年收購酷塑， 两者均作為减脂項目， 本錢有所分手； 2） 溶脂针為藥品，监管加倍严格， 海外获證难度台灣外送茶,更高； 3） 存在注射不當损伤血管、 神經组织等風险。 Kybella 在中國市場專利将于 2025年到期， 國内少数厂家正在积极布深層清潔按摩霜，局溶脂针產品， 包括南京诺瑞特的去氧胆酸注射液（三期临床履行） 、 爱美客的去氧胆酸注射液（估量 2023年進入临床履行） ， 科笛生物的注射用 CU-20401（第 Ib/II 期临床履行） ， 依照弗若斯特沙利文数据，估量國内首款溶脂针產品将于 2023年获批， 到 2026年市場范畴（出厂端） 将打破十亿元， 溶脂针有望丰富醫美項目， 竞争和缓利好率先布局厂家。
减肥针： 百亿级大赛道， 需求旺盛， 厂家在研储备丰富。 减肥针是經過進程向身體注射溶液的法子达到全身體重减轻的成果， 首要针對 BMI 大于 30或BMI 大于 27且陪伴肥胖相關并發症如糖尿病等的患者。 海外市場中， 目前 FDA 批准两款注射液產品， 分袂為诺和诺德的利拉鲁肽注射液和司美格鲁肽注射液， 两者核心成分均為人胰高血糖素样肽（GLP-1） 类似物受體感動剂， 經過進程调節胰島素分泌抑制血糖， 控制食欲， 减缓食物吸收， 從而达到瘦身成果。 依照 JAMA 杂志颁布的 STEP 8實行数据， 患者在两者服用 68周今後可达到體重减轻 6%和 16%， 是减重范围兼具成果和安全性的藥物。 依照诺和诺德財報， 2021年两者在减重范围收入范畴超過 10亿美元， 销售精采。 國内减重市場中， 目前独一奥利司他（口服藥物） 获得 CFDA 認證， 依照弗若斯特沙利文数据， 2021年减重范围市場范畴為21亿元， 17-21年复合增速為 71.4%， 估量 2026年市場范畴可达 111亿元， 首要由于较高的肥胖人群基数、 以瘦為美的觀嘉義借錢,念和暗藏產台北機車借款,品供给释放。目前，仅以 GLP-1受體感動剂相關的在研或审批產品超過 10余種，包括仁會生物的贝那鲁肽注射液（2022年 3月上市申请受理） 、 華东醫藥的仿制藥利拉鲁肽注射液（2022年 7月上市申请受理） 、 爱美客的仿制藥利拉鲁肽注射液（临床一期） 等， 行業在研储备丰富。
投資建议： 中國肥胖人群基数较大， 以瘦為美的觀念加重消费者自感超重率， 纤體瘦身市場大有可增高神器,為。 醫美項目作為纤體瘦身的中醫治療濕疹,重要門路， 包括抽脂手術、 酷塑溶脂、 中醫埋線、 肉毒毒素等， 具备精采的成果， 有望更换部分健身及成果食品市場需求， 亦可带動市場扩容； 未来溶脂针、 减肥针等產品的研發上市有望带来新需求。 溶脂针方面， 依照弗若斯特沙利文数据， 估量 2023年國内将有一款產品布局， 2026年出厂市場范畴将超過10亿元， 現有布局厂家较少， 竞毛孔潔淨面膜，争和缓； 减重打點市場方面， 依照弗若斯特沙利文数据， 2021年市場范畴為 21亿元， 估量 2026年市場范畴超過百亿元，前景廣阔，行業内仅以 GLP-1受體感動剂在研產品超過 10款，储备丰富。 我們認為， 未来纤體瘦身市場前景廣阔， 看好率先布局厂家，重點關注爱美客， 其利拉鲁肽注射液產品進入临床一期實行， 储备咳嗽怎麼辦,去氧胆酸注射液。
風险成分： 行業需求景气度下滑風险； 在研產品上市進度不达预期風险； |
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發表於 2023-3-14 16:49:13
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